Santiago Niño Becerra ha vuelto a escribir en su perfil de X varios posts referidos a la inteligencia artificial y todo lo que les está ocurriendo a los inversores o les puede ocurrir. Marc Vidal ya achacó el batacazo de Trump en las midterms a un asunto parecido, manteniendo que la economía de Estados Unidos solo “crece por las máquinas”.
Y sobre estas máquinas, Niño Becerra asuma que tendrán “un papel total” dentro de N años, “pero no mañana”. Y está el quid de la cuestión para los inversores, ese desfase de tiempos entre las finanzas y el desarrollo tecnológico. Ese es la raíz del problema.
El problema para los inversores con la IA
«El problema es que los inversores, grandes y pequeños, ‘quieren’, más que ‘esperan’ o ‘desean’, que eso suceda mañana». Ese matiz es en el que se fundamenta la tesis de Niño Becerra, ya que los inversores no están actuando desde una expectativa racional, sino con una exigencia impaciente.
El economista explica que esa impaciencia se ha traducido en cantidades «descomunales» de dinero invertidas en IA en busca de retornos gigantescos e inmediatos. Pero, argumenta, «eso no pasará» porque un proceso de ese calibre «precisa de un desarrollo y necesita alcanzar una velocidad de crucero» que permita generar retornos suficientes para pagar los rendimientos del capital invertido y amortizar una tecnología que, además, «cada vez tiene una vida más breve». La conclusión es que para llegar a ese punto «es imprescindible el dinero que haga falta y el tiempo que sea necesario».
Los números y la realidad
Dicho lo anterior, a juicio del economista, todos los cálculos de los inversores con la IA han sido precipitados. “Los que hayan hecho sus números pensando en megaforrarse mañana, se han equivocado», mantiene el experto. Pero Niño Becerra añade un efecto colateral que amplía el alcance de su crítica: «El problema es que, de rebote, se verán negativamente afectados otros desarrollos menos ambiciosos». Es decir, el ajuste no golpeará solo a los grandes apostantes, sino también a proyectos más modestos que dependen del mismo ecosistema de financiación.
Este razonamiento se enmarca en todo lo que está ocurriendo durante las últimas semanas en las plazas bursátiles con las tecnológicas. Santiago Niño Becerra ha insistido en que las acciones de IA siguen sobrevaloradas incluso después de las correcciones, ha comparado la inversión en el sector con un «método infalible» para ganar en la ruleta que exige un número enorme de apuestas para funcionar, y ha señalado que las empresas tecnológicas operan en un sector «altamente endeudado, con retornos que no llegan y con amortizaciones que nadie sabe cómo se harán».
Así que, todo parece indicar, según esta intervención de Niño Becerra, que es una cuestión de tiempo todo lo que tiene que ver con los inversores con la IA y los retornos esperados.
Hay mucha impaciencia y tensión y eso no se resuelve ni con dinero ni con prisa. No se menciona aún la palabra burbuja, pero es evidente que puede haber ciertos síntomas de ella desde la vertiente financiera. No ayuda nada la reciente investigación que ha puesto en marcha Nvidia a su CEO por mantener una relación extramatrimonial con una espía china. Las acciones de esta compañía también han caído a plomo cuando esta otra noticia se ha hecho pública en las últimas horas.
